-STOCK- 2823 的跟進

外圍VIX 大升，美國4 個指數都下跌，但恆指相對地較外圍堅硬，即市都要跟隨內地的強勢。香港剛完成轉倉，又撞上半日市加一天假期，交投都十分淡靜，不如再跟進一下2823。GAP UP 後今天已橫行第三日，成交在平均之上，即不算太淡靜，而前兩天橫行的買盤比沽出的略少，價位上內地再創新高而2823 沒有跟隨，可見2823 的溢價再縮。而2822 則跟得上創新高，以高位及前收市位計，升了約0.75%，與內地升幅相差約0.25%，而買盤亦有配合。期權上有變動，CALL 新加的倉位在11 元以上，PUT 的新倉都在11 元附近，開倉的比例是$11.5 較多，$11 較少，而以期權金看 $12.5則是用來finance 或保護這兩個行使價的，call 平均價再推高到約$11.48，put 平均價上升到約$9.84，現價$11，距離call 位較近，暫時看有機會上升最後一下，但急跌較難，要下跌亦可能先橫行或反覆再跌，總括而言短期依然是強勢，有貨未被震走應再繼續持有，但短期上升空間不多。

-MARKET- 等待結算

轉倉活動及holiday mood 濃厚，指數跟內地創新高後回軟再全日橫行，整體成交減少主要因為指數股成交大幅下跌，但非指數股只是少量地下跌，創新高股數接近一個月高位，大市股票輪流炒，不過沽盤方面market cap 高於100 億及成交多於五千萬的股票沽盤多過買盤約1%，不過昨天成交不太大，是noise 的機會比較高。另一方面，內地及香港的流金流轉弱，LIVE 的港匯是走弱，內地銀根短期亦有收緊。外圍 VIX 因美國 fiscal cliff 相關消息大幅上升後回落，指數亦有相應先跌後回升，可見市場對此消息敏感，大市將會借此市場焦點去炒作它要走的方向，觀察轉倉後的走勢及數據後再下定論。

-STOCK- 2823 的幾個角度

半日市後的數據沒有大變動，成交少，放假mood，少人用錢投票，不如找找個股研究。2823，其實都算是講大市，現嘗試用香港ETF 的行為角度去看內地及這股票的以後走勢。2822 及2823 都是以內地的上證50 指數為基礎的ETF，但2822 以實股作為追蹤指數的工具，但2823 則以衍生工具作為追蹤的方法。選擇2823 作為深入研究的目標就是因為它有2822 為多一個參考指標，另外它當然亦有沽空、OPTION、期貨等參考方法，較其他股票稍為多些kind of 線索。 2823 由12 月7 日第一次以成功開發油田噴井地上升後，買盤強，即主動買盤多於沽出，成交又大，又有短期上升趨勢配合，買盤到現在為止都未見明顯轉弱過，而2822 的買盤亦有配合2823 的買盤，即有投資者用資金投信任一票。沽空者在上升趨勢中被挾，絕對數值亦不見得是一個高位。但以OPTION 的OI 來看目標價位，12月7 日後CALL 的目標價愈升愈高，到了 11.08 後回落，不過11.08 亦是一個已經到了的位置，LONG 方在這目標價附近的OI 又減少，相信今明兩天不會升穿11.08。另一個應一提的是溢價，12月18 日後2823 及2822 的溢價縮減，今天上證升到新高位置，但這股的價位停留在之前的高位前，即當日追到貨的投資者就算見到上證創新高亦是有平手，這股的需求下跌。內地的資金流其實與指數背馳，但整體的股票在12月25 日的表現有較全面上升，不過資金流走但股票價位上，成交更比之前少，升勢亦十分急促，應要提防。綜合以上的切入點，內地短期有點強弩之末的感覺。沒錯，是感覺，是主觀的。所以現在應要再造更長時間的資料搜集去求證這個觀點，希望這數天可以再跟進。

-MARKET- 等待結算完結

轉倉活動持續，倉底上已經轉了大部份，指數依然在橫行的range 中。股票成交少量增加，分佈依然非指數佔多數，但首次出現了沽盤較買盤多的現象，而大市股票比例亦增加達6 成，似是轉弱的跡象，不過以假期因素和結算因素考慮未能完全確定。再看看外圍，VIX 大升過至20，其他指數亦走大幅跌過再回升，即最起碼有人沽過股票及指數，是否正在部署做淡要再觀察，但以風險角度考慮應要減持手上好倉，等待結算後有訊號才入市。

-MARKET- 外圍VIX 創短期高位

昨天走勢都是先跌後回升，而成交減少不太多，成交分佈配合指數的波幅顯示投資者依然選擇造股票不造指數，買盤都仍然較多，本港資金持續流入，指數外表上橫行整固，而之前提及有些版塊回調得比較多，如銀行，保險等，但再細看油股，地產等回得較少，高息防守股走弱，提防中的回調未出現。大市市底由買盤及成交看依然有動力，但看外圍的VIX 在指數創新高時亦跟隨創新高，美國大CAP 股指數比細CAP 稍軟，可能美國炒到尾聲了，整個大市的數據都好壞參半，現在才造應付指數橫行的策略又太遲不值博，要炒的話應小心選擇強勢股，如已出了較長時間的上升趨勢而又未被破壞的股票。

-MARKET- 指數背馳

這數天指數上都是即市見高位後回軟，雖然昨天創新高，但圖表上有幾條天線在頂部實在有點令人不安，但回看大市的買盤力量其實昨天有增強，但普遍是與指數有關的股票買盤表現較為突出，大市股票大部份都上升，不過在走勢上，個股有點偏弱，內險股連跌兩天，金屬股，水泥股等跟不上指數創新高，內房在更早前已開始回調，941 及5 號等比較落後的大隻指數股昨天又起動，表面上淡味較強。兩期指昨天剛剛開始轉倉，不過即月國指未有大動作，月尾有戲看的機會依然存在，再加上轉倉因素，波幅應會造得很急，即時間短和較大。

-MARKET- 非理性市場主導後市

昨天AIA 股票上板，扣除該股成交後，股票成交與前天的成交差不多，都是約5百餘億，指數股和非指數股的分佈依然相約，依然炒股不造指數，整體大市的上升比例乎合這現象。不過值得留意創新高的股票開始一步步減少，而買賣盤力量50 對50 ，是這段上升浪以來首次一半半，這些因素上看大市弱了很多，似是升浪的尾段，要挾上的空間不多，會不會發生最後一下破頂，什麼時候破，破多少，這刻的投機味道高了很多。再看看個股，941似乎食指動，正在蓄勢待上，但大落後的煤炭股等已經算是追了上來，造最後一擊破頂合理，但現在回調亦可以，這些現象都指出此段升浪現階段有點壓力，是正在蘊釀的時刻，市場亦似正在觀望內地大市的去向，今天跟隨外圍gap up 後，隨即跟隨內地牛皮，但外圍的走勢是相當不錯的，美匯跌破近期低位，DAX 創新高，美國眾指數全破近期高位而上，油價雖不是強勢跟隨但亦有上升，可見此段香港對內地因素的反應更為敏感，內地市場的非理性大家應深深感受過，為求自保應最少都獲點利，等有明顯訊號再入市。