2013年1月31日 星期四

-MARKET- 資金投票保守股份

結算日2 月期貨見過24000,現貨未能觸及,指數走勢都是開市後快快創新高之前回落,下午結算後更是橫行了一個下午,2 月的倉底數量特別多,最少是半年新高,兩因素令觀感上有高潮前的前夕的感覺。基本上由 1 月中開始整體大市都有搖搖欲墜的訊號,而有很多股票都已經回調,例如重工業股,某些煤炭中較弱的個別股份,這兩天大市創新高都有輕微反彈,但成交未有配合,表示較弱的股份在短期下跌趨勢下承接力不足,又升不上之前的高位,但之前收集和上升的時間長,要短期內大跌仍未是最大機會出現的情況。另外,公用sector 股票昨天普遍上升及造出近期高位,亦有買盤及成交配合,人們用資金投票給性格保守的股票,此乃第二個訊號。轉倉位置恆指約在23650,國指約在12100,國指走勢上近期明顯跑輸恆指,但內地都是新高,而相關度較高的國指未能跟隨。綜合以上的現象,依然認為大市回調是最合理的情況。

2013年1月30日 星期三

-MARKET- 成交假象又出現

昨天波幅百餘點,大部份時間都在橫行,轉倉活動仍然繼續,整體股票多於一半股票上升,國指成份股比例相約,但恆指則再不協調,下跌多於上升。成交表面上增加,但實際上1398配股,如維持1398 前天的成交金額,昨天一隻1398 已經令本港成交金額增加約100 億,如扣除1398 的突變成交,昨天指數成份股成交再萎縮約20 億,而非指數份成交增加。非指數股方面,之前下跌幅度較大及已下跌時間較長的股份,昨天及前天有超短期暫時跌不穿的跡象,但剛提出的成交分佈未顯示,這一兩天未有很大的購買力承接,而這些股票築底的長間不長,相對上上倉底不太足夠維時強勢。另一方面創新高的股份依然存在,但普遍程度完全不及這段升浪任何一次破頂時的情況,以股票配合指數創新高看,數字上顯示這次相對上比之前任何一次都弱。HSI Option 2 月倉底數量極少,而HHI 反而有異動,2 月12400 call 昨天有動作,大成交又加倉,以收市settle price 計,break even 位置在12517 點,昨天premium 波幅 open/ high /low /close 分別 105/ 140/ 98/ 117 ,暫時認為2 月見不到12500 機會較大。

2013年1月29日 星期二

-MARKET- 成交不足,指標漸差

昨天指數再輕微破頂,走勢依然都是先破頂後回落橫行,股票淨成交金額是一月份最少的一天,成份股的成交下降較非指數股少,成份股仍較大市整體強,昨天是市場焦點在指數上。整體股票表現與上星期五差不多,沒有明顯改善,買盤比例依然較多,但數量不足,即普遍股票圖表上貌似喘定,但其實承接的資金不多。現在正值期貨轉倉的階段,觀察2 月份的數據更化算。2 月的期權成交及倉底都十分不足,但24200 有異動,月中加倉到現在,之前開下的倉基本上已經有少量收成,該位置的打和點每天下移,現在大約在 2432X,2 月份如選擇造淡,這個位置是一個不錯的Short call 選擇。

2013年1月28日 星期一

-MARKET- 指數持平,股票普遍回調中

上星期五恆生指數收市價跌約18 點,股票成交金額近期新高,約650 億,整體股票下跌比例亦是近期最高,不過兩個指數表現跑羸整體大市,理論上指數持平而其他股票較弱,托指數沽貨機會大。另外,恆指成份股成交增加至近期新高,買盤依然較多,但不是太突出,但非指數股成交卻減少,但沽出的比例較買入高。再細整體大市回落幅度較大的股份數量再增加,一個月高位走勢回落未回升到高位的股票數量達7 成半,即千餘隻,可見大市有大部份的股份開始普遍走弱,配合月尾指數轉倉活動。港匯亦相對走弱,銀行體系結餘亦有減少,資金上的勢頭有點動力不足。綜合而言,結算後應對大市更加謹慎。

2013年1月25日 星期五

-MARKET- 承接股數減少

上證指數昨天高低位相差約76 點,相對於收市價約3.3%,即市走勢先造新高後回落倒跌,成交是這上升浪以來的第二大,整體大市下跌的股票接近9 成,2823 OPTION 投資者顯示對2823 的看法依然一樣,倉底沒有大變動,香港的股市又未見超強反應,可見昨天的上升有點古怪。本港正值轉倉時期,恆生指數收市價持續窄幅橫行,再細看股票的行為,一天比一天弱,例如創新高的股票續日減少,高位回調的股票數量每天日增加,昨天的指數成份股的成交額高於前天,但成交股數卻比前天少,可見股數的承接力有減弱的現象,而指數的走勢卻可持平。另一方面,HHI 的走勢相對於HSI 弱,成交股數承接不足亦較HSI 明顯,沒有持倉又想造好應市策略應以短線為主。

2013年1月24日 星期四

-MARKET- 成交金額假象

昨天指數收市價微跌數十點,而即市的高低位相差約200 點,即月HSI 期貨的每單平均成交張數增加,而即月倉位仍然持平,有較大手成交都合理,下月轉倉活動已開始,但本月倉底應已有變。大市一如以往數據短期徧弱,昨天即市回調,最後指數回升,不過股票表現沒有跟隨回升,然而以普遍股票的收市價比較,昨天回調較深的股票輕微少於1 月17 日,不過走勢上個別股票已下破之前的橫行區,例如2338,1157等。成交上,800 億這近期新高數字內,牛熊證和窩輪成交上升令總成交增加而矣,淨股票成交金額只比1月18 日多3 億,買盤是依然較強,總體而言,大市縱使有少量轉弱的訊號,但總體依然強,見到普遍的股票一起轉弱才造淡,要捱價的機會較少。

2013年1月22日 星期二

-MARKET- 國指的啟示

大市每日都破少許頂,然後就回落再窄幅橫行,現在的尋頂十分不明顯,不是屬於一日升到重要位置的市況,每日移動少許,心理質素十分重要。究竟現在大市屬於什麼狀態,走勢上依然在上升的趨勢上,指數每天破頂,都只能介定為尋頂階段。但現在的破頂是托指數沽貨還是壓指數收集股票? 要再考慮普遍股票比指數弱包含什麼訊息。由國指的買賣力量看,HSI 是一個illusion 去令人造淡的原因,前天國指的成交股數大增,主動買盤約60%,實屬大成交,力量強,走勢亦比HSI 強。但以不考慮指數和普遍股票強弱的相關度時,雖個別股票創新高,普遍股票未有跟隨破頂,版塊較流炒,大市短期內不是大幅回週的時候,不過上升的水位似乎都不高。

2013年1月21日 星期一

-MARKET- 兩隻銀行股支撐指數

星期五指數破頂,指數股成交增加但非指數股成交略減,指數股成交股數增加約6 億,但主要由3988 和939 構成,它們一共貢獻了約4.5 億股,整體上其他大market cap 股成交是略為減少的。由11月26 日到1 月前,market 頭十大指數期貨持倉基本上都是以好倉為主,好倉比淡倉多數千張,但現在好淡倉的比例開始持平,前一星期更沽突了千多張。創新高的股票都未能跟隨指數闖關,有最少一半股票在指數破頂時處於高位的5% 以下,雖然以之前的的數字來比較不是一個很高的位置,但理論上在指數破頂時出現此現象都不太健康。

2013年1月18日 星期五

-MARKET- 指數沒有股票現貨支持

昨天香港走勢再以弱示人,先高後低的走勢沒有新鮮感,不過昨天成交增加,market cap 大的股票成交增幅多於整體大市,買盤依然較多,高位回落的股票數量多過所有股票一半以上,指數股成交持由1月11 日後連續5 天持平,即無論指數創新高或回落,成交變化在非指數股身上,指數沒有現貨支持,這現象不太健康。另外內地方面,2823 期權本月沒有異動,投資者的觀點依然跟之前一樣,$11.8 本月升不穿,香港的上升水位不多,現在香港的現象是指數破頂及十分個另股份破頂,而不是整體股票全面而上。現在跟隨外圍破頂再令指數創新高,今天配合指數走勢的股票,不是之前領先的股份,預期就算指數破頂但整體股票的走勢已經跟不上指數走勢,保持獲利及短線的策略較合理。


2013年1月17日 星期四

-MARKET- 以版塊看指數

今天是大幅上升後窄幅橫行的第十一天,期貨的倉底沒有大變動,但成交再增加,由以往長時間橫行的手法來看,除了對 option short 方有利外,還是一種正在將之前倉底轉手的習慣。由其他數據來看,創新高的股票愈來愈少,走勢回調的股票愈來愈多,縱使買入的盤依然比較多,但承接的數量亦每日減少。細看下,之前一向都比較領先的油股,水泥,內房等股份,這數天的走勢比恆指弱,有些更大幅下滑,油版塊有883,煤炭版塊也是重災區。雖然現時大市普遍的股票都依然算是在上升趨勢上,比較強勁的內銀,內險等大隻權重股依然支撐大市,市場的節奏已經去到有股票已比指數先回落的階段,再波及的股票亦有增加。整體股票的行為似有配合期貨指數的倉底量持平和成交大的現象。

2013年1月16日 星期三

-MARKET- 蘊釀階段持續

昨天指數再創新高,走勢都是早段破頂再回落然後再回穩。即月期貨成交明顯增加,不過倉底沒有大變動,個人認為有大手貨轉手的可能,因為看H 指數天以來的倉底都有異數,而圖表上H 指比恆指弱,下月H 指又有新倉約一萬張的部署,由期貨配合時間上看,似蘊釀一個較大型的波幅。成交昨天再減,上升不及前日全面,不足一半,整體回調的程度略有好轉,大MARKET CAP 買盤依然較強,但實際成交股數再減少,動力再減弱,波幅窄及橫行不會長時間出現,預期過山車出現的機會愈來愈大。

2013年1月15日 星期二

-MARKET- 誰與大陸爭瘋

承著內地又有消息,香港再破頂,大陸的市場,用一句誰與爭瘋描繪真不算過份。內地所有A 股有約2400 隻,而上升的比例昨天達99% 以上,個POOL 如此大但上升比例又如此全面,又歸咎於消息有點悶,不過市場的極端情緒令人無言。2823 昨天的成交巨大,近期新高,買盤比例亦是12月中來的新高,但2822 成交減少,不過不是減少太多,走勢上兩ETF 沒未有試之前高位,但十分接近。昨天大市成交減少,不過股票都達6 百億之上,指數股成交持平,非指數股成交減,即市來看指數破頂而上升比例不太突出,焦點只在內地政策股,綜合來說造淡不是時候,但大舉買入不是時候,個人認為動力依然不足。

2013年1月14日 星期一

-MARKET- 未完成回調機會較大

星期五由開市跌到收市,幅度達250 點,整體大市的行為數字興1月8 日十分相似,整體股票都是下跌約7 成,指數股亦然,成交分佈上指數股及非指數股都基本上一樣。而大market cap買賣盤星期五較1月8 日多出約1 億股,沽壓有增加。整體走勢上,本次回調所下勢的股票比之前都多,意思是回調比之前略為較深,數量也較多。此外,大陸的市況在本次亦有不同,整體股票星期五比1月8 日差勁很多,以所有A 股計,本次下跌約有8 成,1月8 日是上升的股票有7 成,配合香港的A 股ETF 在1月2 日狂升後已沽突了3千幾萬股,大陸短期內繼續維持看法。即本月2823 升不穿11.8 機會較大。另外,沽空方面,星期五的整體沽空比率達到新低,而指數股沽空亦十分接近低位,挾淡倉的情緒及誘因單日來看十分不足。綜合來看大市未完成回調機會依然較大。

2013年1月11日 星期五

-MARKET- 數據後的值博率

昨天指數破頂,以大陸的數據作觸發點,即市走勢先高後低升幅收窄,表面總成交是十二月後期以來新高,但股票成交比一月三日少,但仍然是一個高位。指數創新高,創新高股票數量都有跟隨,而細價股的數量最突出。成交分佈都是非數指股成交佔多,以一月三作比較,非指數股昨天多出30 億,指數股成交減少約30億,另外大市整體上沒有之前的全面,但指數股上升比例有較之前改善,雖然大market cap買盤依然比沽盤強,但買入的力量比之前減弱大市的成交結構令人擔心。

另外兩看內地,昨今兩天數據公報,先不理會數據最後真正的好壞,但以內地市場的反應及以往對消息及數據的敏感度而言,今次絕對是可以叫做沒反應。如這是好消息,市場的反應是表示數據已反映在指數上;如是壞消息,內地是還沒有作明顯回調;如是neutral,應再看其他數據。以值博的角度,大陸弱,香港難好,維持一貫的論點,先獲利較好。

2823 行使價$11.5 call 大量減倉,減了約2000 張,但還高於之前1500 張加倉後的數量。昨天premium 最高見0.26,兩天波幅有三成,似是短線long call 投資者食糊,short 方依然健在,所以維持看法。

2013年1月10日 星期四

-MARKET- 波幅出現及2823 跟進

昨天現在大市再破頂,昨天大市指數持平,大市的上升比例達7 成,大MARKET CAP 股票買盤增加,細價股炒得比前日激烈。現在回看當然是壓指數收集,等現在指數破頂。細看昨天地產股版塊破頂,大市要大跌及較深回調需要更多時間,要等到普遍的股票走勢上動力減弱,現在需要更長時間去鋪排。

2823 行使價$11.5 CALL 大量加倉到6.5K 張,即增1.5K張,昨天的價格是近期的低位,約0.2 左右,以消息方面帶來的風險及delta 看,投資者應以long 為主,但消息是否已反映? 另外,之前很多投資者在期權金0.3 時開倉,打和點在 $11.8,現在無論現貨價錢及期權金都傾向本月2823 升不穿11.8 機會較大。明天大陸再有PPI 及CPI 發佈將有答案。

2013年1月9日 星期三

-MARKET- 大陸數據出場

昨天明顯下跌,市場很多股評人都說沒有原因,相信他們的意思是沒有消息,不知道沽方多於買方的原因是什麼而已。昨天大市的成交金額增加,但實際上股票成交略為減少,因衍生工具成交金額上升,不是什麼利好利淡訊號,它顯示衍生工具市場比前數天活躍,而它更集中在窩輪上而不是牛熊證。輪以個股為主,市場仍然炒個股而捨棄指數。牛熊證方面,造淡者昨天食糊鬆綁,倉位接近近期低位,而看短線整固完成的投資者增加,倉位是7 天以來的高位。HSI期貨成交增,倉位持平,平均每單交易的數量略增,有較大手的成交都十分合理。國指期貨波動更大,倉位大減,指數上亦出現單日波幅大的回調。綜合兩期貨數字,投資者用行動投票對上升勢頭存有疑問上。大market cap 的現貨買盤昨天較沽盤少,這也是很合理的,雖然成交股數不算突出,不過程度上沽出的比例比之前多。再推深一層次,即表示大市炒細market cap 的股票比前日更活躍,成交金額再增加。再一次綜合而言,個人認為比較淡,整固未完機會較大。

這兩天內地有數據出場,trade balance,new loans,m2 money supply,ppi,cpi,倉位似已完成迎接月中的步署,短期內應要買定花生看結局。

2013年1月8日 星期二

-MARKET- 以2823 看香港大市

昨天指數反覆持平,沒有明確走勢,但成交增加,指數股的成交增加額多過非指數股,但依然以非指數股佔的比例較多。整體大市上升的股票有七成,創一年新高的股票數量再到高位,要留意這數字是由一些market cap 較小的股票帶動,表示資金繼續冷對指數而追捧細股。大cap 股買盤力量增加,不過有趣的是成交額是比昨天少,這現象正好配合細cap 股當炒的事實。以內地的走勢去看香港最好不過,2823及2822 買盤看似較強,但成交減少,沒有配合買盤;期權11.5 call 配合現價走勢看,內地在本月再上升的水位不多,回調機會較大。綜合而言,香港要面對回落調整機會較大。

2013年1月7日 星期一

-MARKET- 成交大,指數持平 & 2823 跟進

這兩天的指數變動由圖表的形態看算是橫行,上升的股票數量無論指數股及整體大市不及創新高那天,創新高的股數亦減少,市值少於十億的股份創新高亦回落,市場以獲利回吐解釋十分合理,但是這現象已顯示出大市已炒到細market cap股,整體大市的輪轉已去到此階段,應該留神。成交上這兩天相對這一年是大成交,成交分佈依然非指數股較突出,買盤力量仍然較強,跟前面的現象一致。前天大市沽空增加,有資金估頂部造或hedge 好倉等等,指數持平,非指數成交大,未來應有較大波幅,何時就未知道,以先獲利為主較穩當。

值得再跟進的是2823,兩隻A50 ETF 成交增加,但買盤均減弱,期權即月行使價$11.5 CALL有異動,加倉約1300 張。ATM OPTION 加倉,以時機去開倉的角度,普遍以SHORT 為主。$11.5 應是本月一個重要的位置,會再跟進。

2013年1月4日 星期五

-MARKET- 炒作細價股階段 & 2823

昨天大市的指數配合成交金額創新高,但值得留意的是成交股數未有創新高,而大makret cap 的股票成交數量有增加,表示前天較細價的股票炒作活動比昨天活躍,不單是只因為股價高而推高成交金額,即市場已去到炒作細價股階段。另外成交分佈上昨天非指數股再增加約60 億,指數股跌4 億,都依然是兩邊都有資金投票要上升,但令指數上升的股票沒有前天的全面,只有一半上升,大膽假設指數cover 非指數股沽貨,但急跌機會細,此終上升趨勢持久,沽貨需時,趨勢亦未見被破壞,造淡實在不智。

2823 跟進,call 平均價昨天只有些微推高,put 那邊都有上升,因$11.5倉底增加約900 張,價錢$0.27,11.5 乃at the money 的行使價,以現時價位看,long side 佔優。現貨上,一系列的內地ETF 買盤減弱,雖然成交縮少,不過綜合來說要提高警覺。

2013年1月3日 星期四

-MARKET- 大市追落後 & 2823

整體大市的上升比例差2%就達到8 成,兩指數股達100%,創一年新高的股票數量亦是新高,接近低位的股票亦造新低,成交亦有配合,有7百多億,指數股佔4 成半,非指數股佔5 成半,主動買盤強勁,即顯示昨天的升市中較弱的股票有追落後。兩指數的倉底都有增加,恆指距離轉倉位現時已見過800 點,短線未見有背馳的疑惑,未敢提出是否已造最後一下的論點,不應估頂,但應分段獲利。

另外內地未開市,2823及2822 等相關股票已經破頂創新高,買盤均高於6 成而成交都高過前數天。期權平均價CALL 即月去到$11.88,因為$11 減倉約800 張,$12 加約500 張,下月CALL $12 加倉約600 張,個人認為期權投資者食糊機會較大,由12 月中的倉位建立到現在有三倍利潤,比較多的集中在期權金約0.2 左右的時候,平倉止損的機會之前多的是,相對上現在止賺機會較合理。

2013年1月2日 星期三

-MARKET- 買賣盤沒大變

老美VIX 大跌,消息面利好因素出現,內地再破頂,令香港現在已經兩萬三,恆指轉倉價約22600,國指轉倉價約11300,好友現有400 點利潤,要食一千點就要見23600,還是先見23000之後再去22400 達到一千點的波幅,成交少,買賣盤沒有大變,上升趨勢上,不宜估頂,但應獲利,指數要再觀察。2823 即月call 有機會到11.56,現在還有6 仙就on weighted averge 地變at the money option,即市買盤又強到冇朋友,今天個平均價應會再向上推,造淡實在不宜。